打造心血管赛道的“中国样本”！北芯生命成功登陆科创板

2026年2月5日，红杉中国医疗成员企业北芯生命成功在上海证券交易所科创板挂牌上市。北芯生命是重启科创板第五套标准后，该标准下第三家、医疗器械行业首家成功上市企业，也是2024年以来首家在科创板成功上市的医疗器械企业，本次公司发行价格为17.52元/股，开盘价为50.32元，较发行价上涨187%。以开盘价计算，公司市值超210亿元。

从成立之初的默默耕耘，到如今在产品创新、产品全球上市、商业化推广、规模盈利等多个维度均衡发展的“六边形战士”，北芯生命凭借在血管内功能学与影像学领域的深度钻研，完美诠释了中国创新器械企业已开始具备定义行业新标准的能力，用更优的中国设计赢得全球市场。

宋亮博士 北芯生命创始人、董事长兼CEO：北芯生命自成立以来，始终秉承“用创新和品质改善生命健康”的使命，致力于领航心血管智能化精准介入解决方案。通过满腔热情和日夜兼程，填补了中国医疗器械产业领域中技术壁垒最高、产业链条最长的高性能心血管精准介入器械板块的空白。未来，我们将继续坚守心血管精准介入的创新前沿、坚持以临床为中心、追求极致品质，向世界传递中国创新的强劲力量。红杉中国从2018年开始投资北芯，并且在公司后续融资中持续投资，一路以来，在公司的战略选择、运营建议、国际化推广等方面给出了重要支持。

曹弋博 红杉中国董事总经理：北芯生命是红杉中国深耕心血管精准诊疗赛道的重要战略布局。作为2018年便领投公司B轮融资且在后续各轮融资中持续支持的合伙伙伴，我们认为真正的国产替代不应止步于复制，而在于超越。北芯生命通过国内首个获批上市的60MHz高清高速IVUS产品与国产直接测量FFR系统，证明了中国企业完全具备在更高级别的竞技场上，通过技术反超来重塑市场格局的能力。

前瞻布局 向“精准诊疗及有源介入”跨越

北芯生命是红杉中国基于对心血管疾病精准诊疗领域深度研究之后的重要战略布局。心血管疾病尤其是冠心病的治疗，起源于无源介入产品。在传统的粗放式诊疗阶段，医生往往依赖冠脉造影（CAG），通过X光下的二维阴影来判断血管堵塞程度，通过常规导管、导丝等进行治疗操作。这就必然带来了“盲人摸象”的局限性，部分患者可能接受不必要的治疗，而真正复杂病变的病人接受的治疗不够精准。

而有源介入产品的技术链条相对更长且复杂、研发投入更高。在北芯生命成立之初，其核心产品血管内超声（IVUS）诊断系统与血流储备分数（FFR）测量系统尽管已经是国际公认的“金标准”，但在国内仍然面临着临床普及率极低的市场困境。

红杉中国恰恰是在这种情形之下，看到了不一样的投资机会。

最早接触到北芯生命创业团队，源于红杉中国与国内擅长孵化的连续创业者和深圳先进技术研究院的交流。秉持着“投早投小”的理念，红杉中国医疗投资团队始终坚持与国内外知名的高校与科研院所保持着密切沟通，尤其关注相关科研成果的产业转化，并深度参与孵化了多起科研转化的明星创业项目。

在深度研判海外成熟市场的演进、精准化诊疗的发展、临床证据累积的趋势之后，红杉中国医疗投资团队认为有源介入产品在精准诊断和治疗方面均将显著提升临床获益，其带来的技术壁垒和明确的临床价值让这一研发方向值得投入。因此在2018年便领投了公司的B轮融资，并持续参与了此后公司的每一轮融资。截至公司上市，红杉中国仍然是北芯生命的第一大机构股东。

在资金支持之外，红杉中国充分利用其在医疗领域的深厚积累，为公司提供了全方位的投后赋能。

作为在公司服务时间最长的投资人董事，红杉中国与公司共同经历了诸多关键的决策时刻。从坚持重投入自研自产国产最高频换能器，到组建专业化的临床技术型销售团队，再到面对国内PFA赛道拥挤时坚定选择差异化研发而非盲目跟风，在这些关键议题上，红杉中国医疗投资团队依托丰富的投资经验，与公司董事会保持着紧密沟通，并在各关键战略上给予建议及资源支持。

在海外市场的开拓上，红杉中国由于具备行业内广泛的资源，为公司对接了在海外销售方面国内领先的蓝帆柏盛，促成双方缔结为战略合作伙伴关系，助力公司海外市场进一步拓展，该战略合作在产品上形成互补，并且成为了公司在东南亚市场的快速增长引擎。截至2025年9月30日，北芯的海外销售占比快速发展，已经贡献了收入15%以上，其中该业务合作构成了海外收入及增速的重要贡献。

持续创新 差异化布局心血管诊疗赛道

凭借着完善的研发体系与对血管内功能学与影像学的深度理解，北芯生命也不断建立高性能和高壁垒的有源介入医疗器械产品体系，持续实现创新产品的成功研发和商业化，取得海内外市场和临床的认可。

在心血管疾病的“诊”“疗”两大环节中，北芯生命选择先布局技术开发难度更大、临床证据更充分但国内市场空白的“诊”。

在“诊”的布局上，北芯生命并非简单复制已上市的进口产品，而是基于临床痛点进行了差异化的创新。针对“是否需要植入支架”（FFR）和“如何精准植入支架”（IVUS）两大核心问题，公司交出了超越同行的答卷。

以IVUS为例，在传统主流IVUS普通选择40MHz频率慢速回撤成像的情况下，北芯生命自主创新研发了60MHz且成像速度最快的高频、高清、高速的IUVS系统，直接突破了传统IVUS成像分辨率的极限。这种“贴近临床”的设计不仅赢得了医生和支付方的认可，更让产品上市后凭借性能溢价实现了快速推广。

在“疗”的领域，北芯生命同样坚持差异化原则。

以房颤为例，在脉冲电场消融（PFA）技术全球仅有百余例临床研究的早期阶段，公司便凭借前瞻性判断果断立项。目前，凭借着独有的消融导管结构设计和纳秒脉冲技术，北芯生命不仅完成了行业首个纳秒脉冲PFA随机对照研究并在顶刊《JACC》上发表，更成为中国首个入选欧洲心脏病学年会late-breaking clinical trial的PFA产品。

此外，公司管线中多个血管通路产品也因全球领先的尺寸和性能定义，每年均有产品不断进入商业化，在各项病例交流及手术直播过程中屡获头部专家赞许，展现了公司极致的研发定义能力。

北芯生命在研发、销售和国际化领域的快速发展，使得公司成为了集产品创新、产品全球上市、商业化推广以及规模盈利等多个维度均衡发展的“六边形战士”。这可能也是公司能够成为2024年以来首家在科创板成功上市的医疗器械企业的原因。